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赛迪顾问：点绿成金——县域生态价值转换的四条路径与五项举措_我的网站

A |     近年来，部分县域坚持生态优先、绿色发展，立足资源禀赋、主体功能定位和产业基础，积极探索生态资源价值实现路径，在筑牢生态安全底线基础上释放生态资源潜能，逐步形成生态保护赋能、生态产业转化、产业绿色转型、制度机制创新四条路径，为不同类型县域拓宽生态价值转换路径提供了有益实践。    出品 | 妙投APP          作者 | 董必政          编辑 | 关雪菁          头图 | AI制图                    国家制定的“反内卷”，居然还能传出“鬼故事”。县域生态价值转化的四条路径生态保护赋能，以系统治理夯实价值转化根基。

B |                    11月12日上午，有小作文称，“晶澳科技董秘公开宣称反内卷失败。”                    随着小作文的发酵，截至11月12日午盘，光伏行业板块出现大跌。以山水林田湖草沙一体化保护和系统治理为核心，通过生态修复改善生态环境质量、提升生态系统服务功能，为生态补偿、碳汇开发和生态产业发展创造条件，形成“保护生态—提升价值—反哺保护”的良性循环。该路径主要适用于国家重点生态功能区、水源涵养区、自然保护地以及生态脆弱修复区等区域的县域。弘元绿能跌停，协鑫科技跌幅一度达到11.97%，晶澳科技、通威股份、隆基绿能等一度逼近跌停。                   当天下午，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休。                   随后，中国光伏行业协会CPIA发布“关于网络不实消息的声明”进行辟谣，并表示坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。

C | 山西沁水县持续实施国土绿化、沁河流域生态修复、天然林保护等工程，统筹推进森林、河流、湿地等生态系统保护修复，在提升生态本底的基础上发展生态观光、森林研学、林下种养等绿色业态，推动生态治理成果向产业发展和群众增收转化。                   （图片来源：光伏行业协会CPIA）                    辟谣消息一出，给资本市场吃了一颗定心丸。光伏板块企稳回升，但未恢复下跌之前的位置。                   截至收盘，晶澳科技、通威股份、隆基绿能、弘远绿能分别下跌6.84%、6.06%、7.35%、7.54%。而，真正“受伤”的仍是持仓光伏的股民，开始纷纷在财经网站的评论区吐槽。                   （图片来源：雪球）                    妙投认为，这次事件再次让大家看到了光伏行业反内卷的决心，随着反内卷的推进，光伏资产在资本市场有望迎来价值重估。

D | 陕西留坝县编制生物多样性保护专项规划，实施重点保护项目，建立多部门协同管护机制，加强珍稀动植物栖息地保护修复，在筑牢秦岭生态安全屏障的同时，发展林下经济、生态康养等产业，推动生态保护优势转化为绿色发展优势。

E | 生态产业转化，以资源开发拓展价值增值空间。

F | 立足优质生态禀赋和特色资源优势，重点发展生态农业、林下经济、生态旅游、森林康养等绿色产业，延伸精深加工、休闲体验、文化创意等价值链条，促进生态资源向生态产品、生态产品向生态产业、生态产业向生态价值、生态价值向经济价值转化，实现生态增值、产业增效、群众增收。该路径主要适用于生态本底优良、特色农林资源富集、生态文旅发展潜力较大的县域。                   一、光伏的“政策底”                    自2023年以来，“内卷”这个词几乎成了光伏行业的标签。

G |                    在装机需求增速放缓的背景下，光伏行业迎来了一场资本涌入后的同质化扩张、价格战和低效竞争。吉林抚松县地处长白山核心生态功能区，深耕人参、蓝莓等特色林下种养产业，推动初级农产品向保健品、精深食品等高附加值环节延伸，联动森林康养、冰雪度假等文旅业态，构建“种养—加工—文旅”全链条价值转化体系，持续将生态资源优势转化为产业发展优势。

H | 这种“增量放缓下的内卷”，最直接的后果就是资本回报率下滑、估值折价与风险溢价走高。河北兴隆县依托燕山生态资源和板栗、山楂等特色林果资源，推进标准化种植、精深加工和品牌化运营，培育生态观光、森林康养、乡村民宿等特色业态，推动生态资源向特色产业、生态产品向产业价值转化，实现生态增值与群众增收协同发展。                   最直观的感受，来自资本市场的“用脚投票”。                   以光伏ETF（159857）为例，它从最高点的1.598元/份，一路狂跌至最低点的0.505元/份，最大跌幅达到惊人的68.39%。光伏公司集体陷入亏损的窘境，这显然不利于任何光伏行业良性有序发展。                   活下去，成了头等大事。

I | 产业绿色转型，以低碳升级释放产业生态价值。

J |                    面对行业深度内卷带来的集体“失血”，光伏行业的“反内卷”自从2024年5月开始规划，2024年10月正式启动，2025年继续推进。以绿色、低碳、循环发展为导向，以节能降碳、清洁生产、资源循环利用为抓手，推进重点行业、园区和企业绿色化改造，推动产业链、供应链和能源体系绿色升级，培育绿色制造、新能源、节能环保等产业，实现资源高效利用、产业提质增效与生态环境改善协同共进。尤其在今年6月以来，相关政策密集出台。

K | 该路径主要适用于工业基础较好、资源型产业占比较高的县域。安徽宁国市立足制造业基础，围绕汽车零部件、耐磨材料等产业推进节能降碳、清洁生产和园区循环化改造，提升资源利用效率，培育节能环保、新能源装备等绿色产业，推动传统制造业绿色升级。                   当前的政策核心，集中在“保价”、“控量”两个方面。山东龙口市聚焦高端铝材料、汽车零部件等优势产业，实施产业链绿色改造，完善固废资源化利用、水资源循环利用体系，布局海上风电、海洋新能源装备等绿色产业，加快工业体系低碳转型。

L |                    保价，就是整治低于成本价格销售的恶性竞争；控量，则是通过控产、控销的方式，推动落后产能有序退出，从而恢复市场供需平衡。制度机制创新，以改革探索畅通价值实现通道。

M | 以制度创新为突破口，通过搭建政府引导、市场运作的生态资源运营平台，健全价值核算、确权登记、收储运营、交易流转等机制，推动生态资源资产化、资本化，畅通生态价值实现通道，破解生态资源“难度量、难确权、难交易、难变现”等难点堵点。该路径主要适用于改革基础较好、生态产品价值实现条件较为成熟的县域。                    从效果来看，保价已经取得了初步成果。         据Infolink数据显示，今年以来硅料、硅片、电池、组件价格分别累计上涨33.33%、17.39%、8.92%、2.45%，上游涨幅相对明显。青海祁连县立足祁连山生态安全屏障定位，以生态产品价值实现机制试点为抓手，聚焦核算筑基、交易赋能、补偿激励等关键环节，完善资源确权、价值核算、生态补偿、网格管护等制度体系，探索草原碳汇、生态资产交易等市场化转化路径，为青藏高原生态脆弱地区探索生态价值转化路径提供了实践样板。

N | 江西资溪县创新“两山银行”运营模式，对山林、水域、古村落等分散生态资源统一收储、整合运营，通过租赁、入股、招商等方式开展市场化开发，推动碎片化生态资源向规模化经营性资产转化，探索形成生态资源市场化运营和价值实现的有效路径。县域生态价值转化的五项举措县域促进生态价值高效转化，必须坚持生态优先、绿色发展，立足禀赋、因地制宜，统筹高水平保护与高质量发展。

o |                    真正让光伏行业反转，解决产能过剩还是减产，尤其在于光伏产业链的“牛鼻子”——硅料环节。                   为什么是硅料？                    因为硅料在光伏四大环节中，产能弹性最弱，具备天然的“卡脖子”属性。通过夯实生态基底、推动产绿融合、深化机制改革、汇聚多方合力，打通生态保护、产业升级、价值变现、富民增收全链条，切实将生态资源优势转化为县域绿色发展和富民增收优势。                   相比于其他环节半年左右的扩产周期，硅料的扩产周期长达1.5年到2年。                   更关键的是，硅料生产是重资本支出、高能耗的行业。坚持因地制宜，分类施策，找准生态价值转化突破口。

p | 全面摸清生态资源底数，建立资源、价值、项目“三张清单”，优先布局生态效益好、市场前景广、带动能力强的绿色项目。

q | 生态功能突出县域重点加强生态保护和生态产品供给，积极争取生态补偿，稳妥发展碳汇、生态农业和生态旅游；农业主导县域突出特色生态农产品培育，推进精深加工和品牌营销；工业基础较好县域聚焦产业绿色转型，推进园区循环化改造和企业绿色技改。坚持生态优先、系统治理，筑牢价值转换生态基础。一旦停产检修，不仅启动成本高，后期还需要支付高额的维护成本，甚至部分生产线由于基础维护的缺失，复产难度大。                   因此，已停产的硅料项目复工可能性更低。把生态保护修复作为生态价值转化的前提和基础，统筹推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理，严格落实生态保护红线等管控要求。                   回顾光伏上行周期，我们可以发现上游环节硅料紧缺“卡脖子”，2020年-2022年硅料的价格从底部的57元/kg涨到了最高点的307元/kg。

r |                     回顾光伏上行周期（2020年-2022年），正是因为上游硅料紧缺“卡脖子”，我们才看到了硅料价格从底部的57元/kg，一路暴涨至最高点的307元/kg。聚焦重点流域、森林湿地、矿山和生物多样性重点区域，实施生态保护修复、森林质量提升等重点工程，持续提升生态系统质量和服务功能，增强优质生态产品供给能力，为生态价值转化和绿色产业发展夯实基础。坚持“两化”协同、融合发展，拓展生态价值实现载体。这正是上游供给端控制力的体现。推动生态产业化与产业生态化协同发力，做强特色农林、林下经济、生态文旅、森林康养等产业，推动生态产品规模化生产、标准化认证、品牌化运营和市场化营销，完善产销配套体系，畅通价值增值链条。                   因此，一旦硅料产能能够有效出清，供给端得到控制，光伏产业链的过剩局面也将迎来极大的改善。推进重点行业、园区和企业节能降碳、清洁生产、资源循环利用和绿色技术改造，发展循环经济和绿色供应链，推动传统产业绿色升级。                   据中信证券统计，在控产控销方面，硅料企业已经开始按照年度产销框架控制产销量。随着11月枯水期到来，硅料企业已经开始执行减产计划，预计全年产量将控制在140万吨以内，符合年初设定的目标。                                       另外，9月16日，国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿）发布，给行业设定了严苛的能耗“高压线”。

s | 坚持改革赋能、数据驱动，激发价值转化内生动力。新标准要求将三氯氢硅法多晶硅1级（先进值）/2级（新建或改扩建）/3级（现有企业）单位产品综合能耗下调至5/5.5/6.4kgce/kg。                   据硅业分会，该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求（6.4kgce/kg）的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值（5.5kgce/kg）的企业将被关停。

t |                    根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅料有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。深化生态产品价值实现机制改革，健全自然资源统一确权登记、生态产品价值核算、生态资源收储运营等制度，积极探索GEP核算、绿色金融、生态补偿、林业碳汇等改革路径。强化人工智能、大数据、遥感监测等数字技术应用，提升生态资源调查、生态环境监测、生态资产管理和生态价值评估数字化水平，推动生态资源由“可感知”向“可计量”、由“可计量”向“可交易”转变。

u |                    即便如此，硅料去产能还不够。

v | 业内一直在传“搭建硅料收储平台”也迎来消息，即由多家光伏硅料企业共同成立联合收储平台，收购中小企业产能，实现部分硅料产能退出。坚持协同联动、多元参与，凝聚生态价值转换合力。

w | 加强生态价值转化与乡村全面振兴、新型城镇化等重大战略衔接，完善财政、金融、土地、人才、科技等要素保障机制，健全跨区域生态保护协作和生态文明建设考核评价机制。                   10月28日，协鑫集团董事长朱共山在央视2套《经济半小时》表示，17家硅料企业已基本同意搭建联合体，预计2025年内完成搭建。发挥国家生态文明建设示范区、“两山”实践创新基地等平台载体示范作用，构建政府引导、市场运作、社会参与的生态治理体系，完善利益联结和成果共享机制，推动生态保护成果更多更公平惠及人民群众。细节方面，协鑫未向妙投回应。

x |                    正是这一反内卷行动，让业内、资本市场看到硅料快速去产能的预期，光伏行业有望早日迎来拐点。而这次的“小作文”正是破坏了这一预期，不过已经被辟谣。                   二、光伏资产将重新定价                    一般而言，资产重估主要体现在政策扭转市场预期、科技突破、资金结构改善等。

y |                    妙投认为，反内卷政策强度不断升级，从预期阶段步入实质推进期，成为驱动资产价值重估的关键力量。                   现阶段，“反内卷”政策通过整治“内卷式”竞争，推动行业从规模扩张转向质量竞争，优化了竞争格局。                   由于控价的“反内卷”政策，企业盈利也将随之改善，为估值提升奠定了坚实基础。                   从上市公司的Q3业绩表现来看，不少公司出现了明显的回暖，出现了业绩拐点。                   通威股份、TCL中环、隆基绿能等光伏巨头虽然第三季度仍处于亏损，但亏损环比出现了收窄。                   比如：前三季度TCL中环光伏业务实现销售收入160.1亿元，其中Q3环比改善22%，主要因“反内卷”推进下产业链上游价格上涨逐步传导至硅片环节，据InfoLink，Q3硅片均价较Q2回升约12%。                   值得一提是，Q3扭亏为盈的企业更受资本市场的青睐。比如：弘元绿能从上半年亏损2.97亿元转变前3季度盈利2.35亿元。资本市场表现上来看，自10月27日以来，弘元绿能的股价已上涨53.55%。

z |                    从产业链受益方向来看，硅料减产将直接受益，涨价会先从硅料开始，再逐步传导到硅片、电池片、组件等中下游环节。                   因此，在对光伏资产重新定价的阶段，通威股份、协鑫科技、大全能源等硅料将率先被市场资金关注。而其他环节要结合Q3业绩表现来看。                   此外，光伏企业通过技术突破实现先进产能，也是另一种反内卷的方式。                   11月11日，工信部发布《进一步加快制造业中试平台布局和高水平建设通知》和《制造业中试平台重点方向建设要点（2025版）》，提出聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术。                   相比传统晶硅组件26%的光电转换效率，钙钛矿单结组件理论极限效率可达35%，与晶硅叠层组件理论上限高达45%，被视为下一代光伏电池技术，但停留在实验室和中试线阶段。                   10月29日，协鑫光电宣布GW级钙钛矿产线首片2400mm×1150mm全尺寸钙钛矿组件正式面世，验证钙钛矿技术具有规模化落地能力                    11月5日，捷泰科技在安徽滁州基地成功实现首片产业化TOPCon+钙钛矿叠层电池下线。                   这意味着钙钛矿技术正在迈向大规模商业化应用。

| 与此同时，设备厂商也获得新的增量市场。                   据捷佳伟创官微，近日公司中标一条300mmx300mm尺寸研发和生产的钙钛矿电池整线。据京山轻机公告，公司已构建覆盖研发线至GW级量产的全周期设备解决方案，核心设备通过下游客户验证并实现批量交付。                   因此，妙投认为，在光伏存量市场内卷、价值折价的背景下，具备钙钛矿量产能力的光伏厂商，以及为新产线提供核心设备的产商，将迎来一次价值重估机会。

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Published on:16:54:58